Crash test della Banca d'Italia su Ethereum

Forse sarebbe più preciso chiamarlo "stress test", ma visto che l'ipotesi è che vada a 0 spaccato credo che "crash test" sia il termine più corretto: proprio come un crash test automobilistico serve a capire come reagisce una macchina a un impatto violento senza dover distruggere un'auto reale con persone a bordo, un crash test finanziario è una simulazione computerizzata che serve a misurare la capacità di un asset o di un sistema finanziario a sopravvivere a eventi economici catastrofici.

E la Banca d’Italia ha recentemente pubblicato un rapporto che affronta uno scenario estremo ma che per alcuni può essere considerato istruttivo: cosa succederebbe alla rete Ethereum se il valore di ETH scendesse a zero?

L’analisi non si limita alle conseguenze sul prezzo del token, ma approfondisce gli effetti sistemici sulla sicurezza della rete, sulle prestazioni tecniche e sulle possibili ripercussioni sulla stabilità finanziaria più ampia.

Ethereum, dopo il passaggio al meccanismo di consenso Proof of Stake, basa la propria sicurezza sullo staking. I validatori bloccano una 32 ETH per partecipare alla validazione delle transazioni e alla creazione dei blocchi, anche se ci sono vari sistemi per poter partecipare ad un nodo validatore anche se si hanno meno ETH disponibili.

In cambio i validatori ricevono ricompense, anch’esse pagate in ETH. Questo sistema crea un forte legame tra il valore economico del token e il corretto funzionamento dell’infrastruttura.

Secondo il rapporto, in uno scenario in cui ETH perdesse completamente il suo valore, le ricompense da staking subirebbero un crollo stimato intorno al 99% (grazie al cavolo !!!). Un simile azzeramento degli incentivi economici renderebbe poco conveniente, se non del tutto inutile, continuare a operare come validatore e il risultato sarebbe un’uscita di massa dalla rete.

La Banca d’Italia stima che il numero di validatori attivi potrebbe scendere da circa un milione a meno di 100.000. Un ridimensionamento così marcato avrebbe conseguenze rilevanti sulla sicurezza complessiva di Ethereum. Con meno validatori, la rete diventerebbe più vulnerabile ad attacchi coordinati e tentativi di manipolazione.

Non solo: anche le prestazioni ne risentirebbero. La conferma delle transazioni potrebbe rallentare sensibilmente, allungando i tempi di regolamento da pochi minuti a diverse ore o, nei casi peggiori, a giorni. Questo comprometterebbe uno dei principali punti di forza delle blockchain pubbliche: l’affidabilità e la prevedibilità delle operazioni.

La Blockchain di Ethereum, inoltre, ospita una vasta gamma di applicazioni finanziarie, dagli smart contracts agli NFTs, da token e coin minori , le piattaforme DeFi fino a soluzioni sperimentali utilizzate anche da soggetti istituzionali, un eventuale crollo significherebbe la fine di quasi tutto il mondo crypto.

Accidenti, che scenario apocalittico !

Certo, è solo una ipotesi, ma perchè la Banca d'Italia si cimenta in questo "crash test" proprio adesso ?

Fino a circa 4-5 anni fa, sentir dire che il mondo crypto era tutta una bolla che sarebbe andata a 0 era ormai una prassi consolidata, tanto che ci avevamo ormai fatto il callo.

Ma nel periodo della pandemia, BTC ha fatto nuovi ATHs e si è dimostrato un asset che forniva rifugio durante quegli anni di paura e FUD economica.

Poi, con l'introduzione degli ETF su BTC da parte di Blackrock e soci dentro Wall Street, beh, il resto è storia, le crypto sono diventate molto più istituzionali, e non sono più il giochino speculativo per qualche nerd dei computer e questo a molti banchieri rode ancora molto, e , secondo me, analisi del genere fanno vedere che questo livore anti-crypto è ancora molto diffuso in certi ambienti.

Grazie dell'attenzione e alla prossima.

Immagine realizzata con ChatGPT