My thoughts on Stablecoins

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Ante todo quiero dejar en claro que no soy un experto en finanzas, me considero un aprendiz un iniciado en estos asuntos económicos y financieros. Creo que me podría definir como un curioso y me la paso viendo videos y leyendo cada vez que puedo. Hace varios días vi un meme sobre Bitcoin y Tether, y lo que me parece genial de los memes es que básicamente son arte pop reflexivo, un buen meme nos debe hacer pensar, o eso me gusta creer. Este meme me hizo pensar en la relación de las criptomonedas y las stablecoins, y sobre todo, me hizo pensar en la naturaleza de las stablecoin.

En principio pienso hay una relación amor odio entre estos dos modos de dinero digital, aunque comparten el ámbito digital no son de la misma naturaleza, hoy no pienso hablar de la naturaleza de las criptomonedas, pero si esbozar un poco sobre la naturaleza de las monedas estables. En principio hay que decir que las stablecoins son un tipo de moneda digital no necesariamente una criptomoneda, ya que lo que define a una cripto es que esta construida sobre una blockchain, ahora bien las monedas estables se caracterizan por su estabilidad de precio, a diferencia de otras criptomonedas que pueden tener una alta volatilidad en el mercado ya que esta constantemente en el movimiento normal de compra y venta, oferta y demanda. Otra de las caracteristicas de estas monedas digitales es que están vinculadas a un activo de reserva estable, como el dólar estadounidense o el oro, o por lo menos en teoría, permitiendo que reduzca su volatilidad en comparación con otras criptomonedas como Hive, Bitcoin y entre otras.

Existen muchas tipos stablecoins, unas respaldadas por Fiat, otras por commodities y las algorítmicas. Las más famosas son USDT y USDC, y aunque se jacten de ser activos respaldados por Fiat y bonos del tesoro creo que no es para nadie un secreto que este modelo de dinero es una migración del Fiat al ámbito digital, y al migrar el modelo, migran los problemas.

Aunque de manera generalizada se utilizan las stablecoins como puente entre las criptomonedas y el dinero Fiat en las casas de cambio, creo que por lo menos las respaldadas por Fiat, Bonos y commodities son peligrosas y al no romper con la lógica tradicional no son más que una replica digital de las deficiencias del Fiat. Saco de este lote a las stablecoins algorítmicas porque pienso son un tanto diferentes y creo que merecen un publicación aparte.

First of all, I want to make it clear that I am not an expert in finance, I consider myself a beginner in these economic and financial matters. I think I could define myself as curious and I spend my time watching videos and reading whenever I can. A few days ago I saw a meme about Bitcoin and Tether, and what I think is great about memes is that they are basically reflective pop art, a good meme should make us think, or at least that's what I like to believe. This meme made me think about the relationship between cryptocurrencies and stablecoins, and above all, it made me think about the nature of stablecoins.

Initially I think there is a love-hate relationship between these two digital money systems, although they share the digital sphere they are not of the same nature, today I do not intend to talk about the nature of cryptocurrencies, but if I sketch a little about the nature of stablecoins. Initially we must say that stablecoins are a type of digital currency not necessarily a cryptocurrency, since what defines a crypto is that it is built on a blockchain, now well stablecoins They are characterized by their price stability, unlike other cryptocurrencies that can have a high volatility in the market since it is constantly in the normal movement of buying and selling, supply and demand. Another of the characteristics of these digital currencies is that they are linked to a stable reserve asset, such as the US dollar or gold, or at least in theory, allowing it to reduce its volatility in comparison with other cryptocurrencies such as Hive, Bitcoin and among others.

There are many types of stablecoins, some backed by Fiat, others by commodities and algorithmic ones. The most famous are USDT and USDC, and although they boast of being assets backed by Fiat and treasury bonds, I think it is not a secret to anyone that this money model is a migration of Fiat to the digital sphere, and when migrating the model, they migrate the problems.

Although stablecoins are generally used as a bridge between cryptocurrencies and Fiat money in exchange houses, I think that at least those backed by Fiat, Bonds and commodities are dangerous and, by not breaking with traditional logic, they are nothing more than a digital replica of Fiat's deficiencies. I take this batch of stablecoins to algorithmic ones because I think they are somewhat different and I think they deserve a separate publication.

Me hago esta pregunta: ¿Acaso el dinero real necesita ser respaldado? El dinero al ser una herramienta, es el uso que define su valor. Vamos a llevar este ejemplo a otro terreno. Pensemos en un martillo, un martillo es útil porque sirve para clavar clavos, cuando ya no sirva para ello, sencillamente no lo usaremos, y cuando compramos un martillo en alguna tienda no preguntamos: ¿Me dice en que se respalda este martillo? Seguro nos mirarían muy raro, un martillo no necesita ser respaldado.

¿Qué significa que el dinero esté respaldado?

Significa que no hay la confianza suficiente en el modelo económico, ni en el ente que ha emitido dicho dinero, y el respaldo lo que implica es que puedo ir al ente que ha emitido el dinero y entregarle lo que yo posee y este me debe dar lo equivalente en el respaldo.

Por ejemplo, cuando el dólar estadounidense estaba respaldado por oro, si tenías por ejemplo $1000 USD e ibas a la casa de la moneda, tenían que darte el equivalente en oro. Hoy pensaríamos que si poseemos USDT lo que tenemos esta respaldado 100% por dólares en algún banco en las cuentas de Tether, pero, creo que de cada $1000 solo poseen en físico $1, los otros $999 son bonos del tesoro. Es decir, una promesa de que el gobierno de los estados unidos se compromete a pagar. Pero, que pasaría si un día a los Estados Unidos anuncian que no van a pagar esos Bonos. No estoy diciendo que vaya a pasar, ya que creo que en la historia solo una vez paso algo así, pero, no estoy completamente seguro. Pero de ocurrir, todas las stablecoins se irían a 0 ya que perderían la paridad 1:1.

Pero esto no es todo, el dinero Fiat esta construido para que pierda valor por naturaleza, en la historia del dólar este ha perdido un aproximado de 95% de poder adquisitivo, así que las monedas estables perpetúan y traspasan la devaluación al terreno digital. Creo que esta es la diferencia más notable entre las stablecoins de este tipo de naturaleza.

No he estudiado las stablecoins algorítmicas para hablar de ellas, prometo más adelante escribir sobre ellas. Ahora bien, creo que aunque las stablecoins respaldadas en fiat son un herramienta, su naturaleza las hace peligrosas y hay muchos riesgos que tenemos que evaluar.

Creo que hay cuatros riesgos que hay que evaluar en principio, estos son:

  • Riesgo de que la entidad emisora pueda ser fraudulenta y signifique la perdida total de valor.

  • Riesgo de mercado, es decir, en gran medida están sujetas a oferta y demanda, si nadie usa la herramienta no tiene valor

  • Riesgo de ser reguladas por entes gubernamentales y enfrentarse a regulaciones, estas monedas digitales aunque sean digitales no son estrictamente de web3, pertenecen a la web2 y sabemos que hay censura en este modelo del internet.

I ask myself this question: Does real money need to be backed up? Money, being a tool, is the use that defines its value. Let's take this example to another level. Let's think about a hammer, a hammer is useful because it serves to nail nails, when it is no longer useful for that, we will simply not use it, and when we buy a hammer in some store we do not ask: Does this hammer tell me what it is backed up? Surely they would look at us very strange, a hammer does not need to be backed up.

What does it mean that money is backed up?

It means that there is not enough confidence in the economic model, nor in the entity that has issued such money, and the backup implies that I can go to the entity that has issued the money and give it what I have and this must give me the equivalent in the backup.

For example, when the US dollar was backed by gold, if you had, for example, $ 1000 USD and you went to the mint, they had to give you the equivalent in gold. Today we would think that if we possess USDT what we have is backed 100% by dollars in some bank in the Tether accounts, but I think that of each $ 1000 they only have $ 1 in physical form, the other $ 999 are treasury bonds. That is, a promise that the United States government undertakes to pay. But what would happen if one day the United States announced that it was not going to pay those bonds. I'm not saying it's going to happen, because I think it only happened once in history, but I'm not completely sure. But if it happened, all stablecoins would go to 0 because they would lose the 1: 1 parity.

But this is not all, the Fiat money is built to lose value by nature, in the history of the dollar it has lost an approximate 95% of purchasing power, so stablecoins perpetuate and transfer devaluation to the digital field. I think this is the most notable difference between stablecoins of this nature.

I have not studied the algorithmic stablecoins to talk about them, I promise to write more about them later. Now, I think that although the stablecoins backed by fiat are a tool, their nature makes them dangerous and there are many risks that we have to evaluate.

I think there are four risks that need to be evaluated at first, these are:

  • Risk that the issuing entity may be fraudulent and mean the total loss of value.

  • Market risk, that is, to a large extent they are subject to supply and demand, if no one uses the tool it has no value

  • Risk of being regulated by government entities and face regulations, these digital currencies although they are digital are not strictly web3, they belong to web2 and we know that there is censorship in this model of the internet.

  • Riesgo de Hackeo, la seguridad es un aspecto que hay que considerar, ¿cómo son las políticas de la empresa emisora? Un problema de web2.

Web3 como modelo de internet descentralizado elimina mucho de estos riegos que podemos contemplar en economías y monedas de web2. Es curioso como estas monedas estables respaldadas en fiat son usadas como intermediario, muchas personas cambian sus criptos por stablecoins es decir, mudas el dinero de web3 a web2.

Creo que para solucionar esto debe haber una adopción generalizada de web3, y eliminar riesgos que ya blockchain ha solucionado o esta solucionando, Hay monedas estables construidas en blockchains y en ese aspecto hay mayores niveles de seguridad y que al ser algorítmicas proponen un estilo diferente, pero esto lo hablaremos en otra oportunidad.

Gracias por haber llegado hasta aquí, espero tus comentarios al respecto.

  • Hacking risk, security is an aspect that must be considered, how are the policies of the issuing company? A web2 problem.

Web3 as a decentralized internet model eliminates many of these risks that we can contemplate in web2 economies and currencies. It is curious how these stable currencies backed by fiat are used as an intermediary, many people change their cryptos for stablecoins that is, they move the money from web3 to web2.

I think to solve this there must be a generalized adoption of web3, and eliminate risks that blockchain has already solved or is solving, There are stable coins built on blockchains and in that aspect there are higher levels of security and that being algorithmic they propose a different style, but we will talk about this on another occasion.

Thank you for having come this far, I look forward to your comments on the subject.

Cover: Canva

Translated and formatted with Hive Translator by @noakmilo.

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Posted Using LeoFinance Alpha

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3 comments
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Wow!!!!!
@filoriologo, are you sure that you are beginner in the crypto sector ?. I had to ask that question because this content makes it seems like you are an expert. I really liked this content.
I don't have much to say because you've already said it all. We should also note that people who trade in stable coins shouldn't be regarded as traders, because they are not involve in the increase(profit) and decrease(loss) of the system.

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Stable coins are important assets in the crypto space especially when it comes to booking profit, stable coins are oxygen for this activity. Thank you for sharing the detailed knowledge regarding stable coins and I appreciate your knowledge.

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